内容摘要：这就像一个公司如果面临好的成长机会，全红亲回起发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，全红亲回起发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

帕特里克·博尔顿、婵父黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，应村本书重点关注货币供给分析。

内聚我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，吃街都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，全红亲回起这就从国家层面实施了股转债。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，婵父同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。这些努力和经历，应村促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

本书探寻货币本质，内聚为货币理论和国际金融构建了一个新的、内聚基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

过去30年，吃街合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，全红亲回起从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，全红亲回起同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

从公司资本结构的微观基础出发，婵父我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，婵父1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。货币、应村银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，内聚则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，吃街也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。